SMM2月20日訊：LME銅庫存近來頻頻去庫，截至2月20日，LME銅倉庫最新庫存數(shù)據(jù)為125925噸 ，這一庫存數(shù)據(jù)低于自2023年9月7日以來的庫存數(shù)據(jù)。而LME銅庫存降至逾五個月低位之際，此前一直徘徊在100美元/噸上方的LME貼水值也有快速縮窄的跡象。這背后是因?yàn)樾枨笙蚝?、供?yīng)減少還是有其他因素影響？
LME銅庫存四個月去庫66000噸 降幅為34.39%
2月29日LME125925噸這個銅庫存數(shù)據(jù)與2023年的高點(diǎn)191925噸（2023年10月20日的庫存數(shù)據(jù)）相比，下降了66000噸，LME銅庫存四個月的降幅為34.39%。而伴隨著LME銅庫存來到自2023年9月7日以來的低位，LME銅（0-3）升貼水也告別了自1月29日-2月14日均在100美元/噸的貼水值。值得一提的是2月13日，LME銅（0-3）貼水113.26美元/噸，這也是其有史以來的最高貼水值；而隨著LME銅庫存持續(xù)去庫使得其貼水幅度逐漸縮窄，自2月15日開始，LME銅（0-3）貼水值來到了100美元/噸下方。2月20日，LME銅（0-3）最新貼水76.01美元/噸。
原因
是什么原因使得LME銅庫存頻頻去庫，是海外銅消費(fèi)出現(xiàn)了回暖？據(jù)SMM了解，海外的銅消費(fèi)與之前相比暫未發(fā)生改變，銅價近來的走勢多受宏觀因素的影響，而從已公布的歐洲各國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，暫未發(fā)生明顯的改變。那么使得LME銅庫存以及LME銅（0-3）自2023年以來長期處于貼水狀態(tài)的原因有哪些？
據(jù)悉，歐洲制裁俄羅斯銅，而LME銅倉庫中來自俄羅斯的銅一向占比不低，在可供應(yīng)的銅產(chǎn)地受限的情況下，疊加紅海風(fēng)波對貨物運(yùn)輸?shù)臄_動，以及作為重要貨物運(yùn)輸通道的巴拿馬運(yùn)河受干旱影響也使得貨物運(yùn)輸?shù)乃俣茸兟?，這就使得歐洲在自身銅消費(fèi)暫未發(fā)生明顯改善的情況下，出現(xiàn)了去庫。此外，歐洲銅需求偏弱以及歐洲制裁俄羅斯銅，使得俄銅的價格受到壓制，這些因素均抑制了LME銅（0-3）的升水。
而從進(jìn)口盈虧的數(shù)據(jù)來看，2023年有不少出口窗口打開的機(jī)會，一部分銅被運(yùn)到了LME倉庫，這從LME發(fā)布按產(chǎn)地劃分的金屬庫存月度報告可以看出一些端倪。2023年9月產(chǎn)地為中國的銅庫存數(shù)據(jù)為27825噸，占當(dāng)月銅總庫存數(shù)據(jù)166275噸的16.73%。而據(jù)SMM獲悉，由于歐洲的銅消費(fèi)需求偏弱且弱于國內(nèi)，所以，隨著2023年下半年進(jìn)口窗口的打開，又有一部分銅被運(yùn)回國內(nèi)，這也使得LME銅庫存中產(chǎn)地來自中國的銅庫存數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下降。據(jù)LME發(fā)布按產(chǎn)地劃分的金屬庫存月度報告顯示：2024年1月產(chǎn)地為中國的銅庫存為600噸，占當(dāng)月銅總庫存數(shù)據(jù)117900噸的0.51%；而2024年1月產(chǎn)地為俄羅斯的銅庫存為54800噸，占當(dāng)月銅總庫存數(shù)據(jù)117900噸的比例高達(dá)46.48%！而這一數(shù)據(jù)的出現(xiàn)跟進(jìn)口盈虧平衡和銅消費(fèi)情況密切相關(guān)。后續(xù)SMM將持續(xù)關(guān)注相關(guān)情況的變化。
（下有長圖）
來源：上海有色（SMM）原創(chuàng)資訊，原文鏈接：https://news.smm.cn/news/102622986
